El Departamento del Tesoro de Estados Unidos publicó recientemente un nuevo borrador de reglamento que restringe la inversión extranjera y solicita comentarios públicos hasta el 7 de diciembre. En comparación con reglamentos anteriores, el nuevo reglamento propone ampliar y perfeccionar aún más las restricciones a tecnologías como la supercomputación y los sistemas hipersónicos, además de los semiconductores, la inteligencia artificial y la computación cuántica. También incluye la biotecnología en el ámbito de la regulación por primera vez y continúa catalogando a países como China como «países de preocupación».
El 24 de octubre, el Ministerio de Comercio de China respondió, declarando que la mayor ampliación de las restricciones estadounidenses a la inversión en China y su creciente intensidad constituyen una generalización del concepto de seguridad nacional y son incompatibles con el importante consenso alcanzado previamente por los líderes chinos y estadounidenses. China expresa su seria preocupación y firme oposición a esto y se reserva el derecho de tomar las medidas correspondientes.
Observando la trayectoria política de los últimos años, las revisiones de inversión estadounidenses en China se han ido ampliando gradualmente. En 2023, el gobierno estadounidense estableció un marco para restringir inversiones específicas en China mediante una orden ejecutiva. Desde entonces, estas restricciones se han extendido continuamente mediante legislación y medidas regulatorias. Ahora, la inclusión de la biotecnología en el ámbito regulatorio propuesto ilustra aún más el intento de Washington de influir en el ritmo de desarrollo de las industrias emergentes chinas, restringiendo la cooperación en materia de capital, tecnología y negocios.
El problema radica en que algunas de las industrias incluidas en las restricciones se encuentran entre las áreas más activas de cooperación empresarial entre China y Estados Unidos, donde los intereses están más estrechamente entrelazados. La industria biofarmacéutica es un claro ejemplo. En los últimos años, China se ha convertido en una importante fuente de investigación y desarrollo de fármacos innovadores a nivel mundial, con aproximadamente un tercio de los nuevos medicamentos en desarrollo en el mundo provenientes de China. Grandes compañías farmacéuticas estadounidenses como Pfizer y Bristol-Myers Squibb también han participado continuamente en acuerdos de licencia y colaboraciones de I+D con empresas biotecnológicas chinas, con transacciones que este año alcanzaron miles de millones de dólares. Por esta razón, la industria farmacéutica estadounidense ha estado presionando a Washington durante los últimos meses contra las restricciones excesivamente estrictas a la inversión en China.
Esto refleja una realidad: cuando el gobierno intenta restringir significativamente las actividades comerciales normales con el pretexto de la seguridad nacional, no solo se ven afectadas las empresas chinas, sino también las estadounidenses que aspiran a entrar en el mercado chino y buscan oportunidades de tecnología e inversión.
Los datos de mercado también muestran que la política del gobierno estadounidense no coincide del todo con las decisiones reales de muchas empresas estadounidenses. Datos del Ministerio de Comercio de China indican que, de enero a septiembre de este año, la inversión procedente de países como Estados Unidos, Corea del Sur, Francia y Suiza siguió creciendo, con un aumento del 7,7% en la inversión estadounidense. Esto significa que, incluso con la presión política constante sobre las relaciones bilaterales, muchas empresas estadounidenses siguen dispuestas a expresar su visión a largo plazo sobre el mercado chino mediante inversiones reales.
Esta contradicción ya ha comenzado a generar costes reales. Una encuesta del Consejo Empresarial Estados Unidos-China muestra que las exportaciones estadounidenses a China cayeron un 26% el año pasado, lo que se relaciona con la pérdida de aproximadamente 148.000 empleos. Entre las empresas afectadas por los controles a la exportación estadounidenses, el 61% informó que su cuota de mercado se estaba desplazando hacia competidores en otros países.
Riesgos similares podrían surgir en futuras industrias. International Data Corporation (IDC) predice que, para 2030, las restricciones comerciales y tecnológicas de EE. UU. podrían reducir el mercado estadounidense de robots humanoides en casi un 60 % de su tamaño potencial. La razón es sencilla: una vez que una empresa abandona un mercado de rápido crecimiento, las relaciones con los clientes, los sistemas de la cadena de suministro y los ecosistemas tecnológicos suelen ser ocupados por la competencia, lo que encarece el reingreso futuro.
Mientras tanto, la estructura de atracción de inversión extranjera en China continúa cambiando. De enero a septiembre de este año, la inversión extranjera en las industrias de alta tecnología chinas aumentó un 33,8 %, y la reinversión de beneficios por parte de las empresas con inversión extranjera aumentó un 4,7 % interanual. Independientemente de los cambios en el entorno político externo, el vasto mercado de consumo de China, su completa cadena industrial y la expansión de los escenarios de aplicación tecnológica siguen siendo atractivos para el capital global.
Por lo tanto, la cuestión fundamental que merece ser debatida respecto a la ampliación de las restricciones a la inversión en China por parte de Estados Unidos no es solo si puede frenar el desarrollo de algunas industrias chinas, sino, más importante aún, si debilitará la capacidad de las empresas estadounidenses para participar en uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo.
La experiencia de las relaciones económicas y comerciales sino-estadounidenses durante las últimas décadas demuestra que, si bien existe competencia entre ambos países, también hay un alto grado de interdependencia. Definir la cooperación empresarial y de inversión, cada vez más habitual, como riesgos para la seguridad puede generar una postura inflexible a corto plazo, pero podría socavar la confianza empresarial y aumentar la incertidumbre en las cadenas de suministro e industriales globales a largo plazo.
Actualmente, las nuevas regulaciones aún se encuentran en fase de consulta y el texto final aún no se ha finalizado. Esto también significa que la comunidad empresarial estadounidense todavía tiene la oportunidad de expresar sus intereses. Para Washington, lo que realmente debe sopesarse no son solo los posibles beneficios políticos de restringir a China, sino también los costos que asumirán las empresas, los inversores y los trabajadores estadounidenses.
En última instancia, el capital busca rentabilidad y las empresas buscan mercados. Si las empresas estadounidenses no pueden acceder a mercados atractivos debido a las regulaciones internas, las oportunidades no desaparecerán; simplemente se trasladarán a competidores en otros países. Para China y Estados Unidos, la competencia puede ser inevitable, pero convertir la cooperación empresarial en una herramienta de competencia probablemente resultará muy costoso para ambas partes.
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